一、价格走势　

　　以国内市场走货量较大的硫酸法金红石型钛白粉为例，2月钛白粉行情呈弱势下行，月初平均报价为13707元/吨，月末平均报价为13533元/吨(均含税)，跌幅为1.27%。目前国内多数硫酸法金红石型和锐钛型钛白粉的主流报价在11800-13200元/吨和10000-11000元/吨(均含税)。

　　2月27日钛白粉(硫.金.厂)商品指数为64.34，较2月26日下降了0.03点，创下周期内的历史新低，较2011年09月04日最高点100.00点下降了35.66%。(注：周期指2011-09-01至今)

　　二、行情分析

　　1、行业内

　　(1)、春节档期，钛白粉行情先悬停后弱势。2月前半程，后春节的钛白粉价格市场处于低位僵持悬停状态，生产商陆续开工，基本价格多维持在节前水平，西南大厂出厂价格暂时平稳，短时间的价格走势无参考提示，逐渐“苏醒”的下游开工率或增强供应商的挺价情绪，但不排除某些大型生产商为释放产能而继续价格战，2014年春季行情恐得不到任何利好支撑。截止到本周末华中等地区生产商已率先调价，降幅在100-200元/吨，从一些经销商了解到，2014年后的出货情况明显不如往年，下游企业都在观望与等待。2月后半程，随着西南某大型生产商调降200元/吨，华东、西南、华中等地区生产商纷纷作出“响应”，整体降幅在100-200元/吨，市场上价格战逐步升级，二、三线品牌的硫酸法金红石型钛白粉的成交价在12000元/吨以下的逐渐增多，但也有部分生产商库存较低，目前维持原价，另有少数生产商节后回来始终处于停车状态，静观市场变化。弱势的下游需求，飘涨的生产成本，龙头企业扩产、降价挤兑弱势企业，导致其利润直线下滑直至“亏损”，“生死线”上苦苦死撑的生产商也在寻找新的商机，有少数生产商2014年已抛弃原本的颜料级产品，转投脱硝催化剂钛白粉生产。2014年的价格走势与2013年非常相似，只是目前的市场起点更低，留给生产商的利润空间更加“迷你”，原本生产商与经销商的“和谐”已经被严峻的市场竞争打破，真正的“微利时代”已经来了。

　　(2)、2013年钛白粉产量首破200万吨。据国家化工行业生产力促进中心钛白分中心最新统计，2013年，全国钛白粉总产量首次突破200万吨，达到2154962吨，比上年增加14.0%。其中金红石型为1420104吨，占钛白粉总产量的65.9%，比上年下降4个百分点。锐钛型为513971吨，占钛白粉总产量的23.9%，比上年下降0.9个百分点。非颜料级和特种钛白为220887吨，占钛白粉总产量的10.3%，比上年增加5个百分点。

　　(3)、2014年1月进出口市场双增。根据海关总署提供统计数据，2014年1月我国钛白粉进口1.74万吨，同比2013年1月增加19.81%，环比2013年12月增加12.9%;2014年1月我国钛白粉出口4.4万吨，同比2013年1月增加99.24%，环比2013年12月增加14.53%。

    (4)、铁路货运成本增加。近日国家发改委发布《关于调整铁路货物运价有关问题的通知》，自2月15日起，调整铁路货物运价，铁路货物运价由政府定价改为政府指导价;对全国铁路实行统一运价的营业线货物运价进行调整，货物平均运价水平每吨公里提高人民币1.5分。铁路运费价格上涨，理论上在物流成本带来一定压力，但就目前情况来看，影响体现暂时不会很明显。

　　2、产业内

　　春节后，矿商陆续开工，攀枝花地区钛精矿价格市场略有坚挺，其中钛中矿市场已有宣布调涨的矿商，幅度在20-30元/吨间，但苦于市场接受程度较差，实单调涨的并不多。由于前期价格一直低位，节后矿商调涨心切，钛精矿市场价格略有浮动，低于650元/吨的价格非常少了，但下游钛白粉仍不乐观，矿商也不敢贸然上调过多。元宵节过后，钛白粉价格市场重返下行通道，对原料钛精矿价格打压严重，采购谨慎。钛中矿市场实单价格与主观预期“针锋相对”，对低价较为排斥，主流价格依然冷静在380-400元/吨(不含税)间，攀西地区钛矿开工率整体不高，部分矿商库存压力依旧较大。目前攀枝花地区46品位10钛精矿价格在650-700元/吨(不含税)间，小型矿商价格略低。目前越南50A矿自提价格在1500-1550元/吨(含税)左右。

　　根据海关总署提供统计数据，2014年1月份我国钛矿及其精矿数量为进口量185775.559吨，同比增加3.47%，环比2013年12月增加17.17%。其中进口钛矿总量中进口澳大利亚最多，进口量71954.871吨，其次为莫桑比克34761.84吨，越南25037.5吨。受印度矿区停产影响，市场现货少，因而1月份到港现货也较少，只有14488吨，在1月份，莫桑比克钛矿进口量排名第二位，可以我国进口钛矿也出现多元化，澳洲印度及越南已不是主流。

　　三、后市预测

　　2月钛白粉价格弱势下行，原料钛精矿价格维稳，硫磺制酸价格高企在400-500元/吨(含税)间，理论上原料角度对钛白粉的价格略有支撑，无奈需求乏力，加之西南某大企主力牌号屡传降价，为保持合理价差，其他中小型生产商被迫降价回应，拉低了行业整体均价。随着农历新年后的第一轮降价覆盖面逐渐扩大，春节前对节后的利多预期已落空，当降价成为习惯，只有平淡地接受这一轮行业阵痛的整理期，短期看，后市或以小幅度降价为主，3月不排除大生产商再有降价可能，接下来就是考验生产商如何控制开工率了。